Используются материалы Financial Times Financial Times

Поддержите VTimes, чтобы мы могли работать для вас.
Время прочтения: 3 мин
Обновлено:

Сколько падать рублю

Евро достиг 93 рубля, доллар приближался к 80. Рынок ждет интервенций ЦБ

Рубль показывает фигуры высшего пилотажа: его курс сначала упал еще почти на рубль к доллару и евро, а затем отыграл потери. В начале торгов курс евро превысил 93 руб. (впервые с 2016 г.) и достиг 93,3 руб., доллар приближался к отметке 80 руб. (впервые с марта). Причины все те же: вторая волна пандемии, санкционные и прочие геополитические риски, инвесторы по всему миру становятся осторожнее.

До середины дня падение не останавливалось, и участники рынка стали ждать вмешательства ЦБ. Он напомнил, что с 1 октября начнет дополнительно продавать валюту на 2,9 млрд руб. в день – 185,4 млрд руб. до конца года (это часть сделки по продаже Сбербанка). Такие операции почти не повлияют на валютный рынок, предупредил регулятор. Но если рубль возобновит падение, рынок ждет от ЦБ более серьезных действий.

Затем рубль развернулся и отыграл потери. К 14.40 мск доллар торговался по 78,86 руб., евро – по 92,35. VTimes спросили аналитиков и экономистов, как долго рубль будет продолжать падение.

Главный аналитик ПСБ Богдан Зварич: Падение закончилось

Вряд ли курс упадет ниже 80 руб./$. С фундаментальной точки зрения поводов для этого нет, да и технически 80 – это важный уровень сопротивления. Собственно, эту картину мы наблюдали уже сегодня днем: доллар уперся в 80 рублей, а затем инвесторы, дождавшись этого уровня, начали фиксировать прибыль по длинным позициям в долларе.

Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка: До выборов в США

Рубль будет оставаться слабым вплоть до выборов в США, пока на рынки не вернется определенность. А если в этот период появятся новые негативные новости (например, что Байден побеждает и жестко настроен по отношению к России), то можно ждать новых сильных движений вниз. Вопрос в том, на каком уровне ЦБ будет готов выйти на рынок с усиленными интервенциями, чтобы затормозить падение. Безусловно, он не может тратить резервы, чтобы то и дело бороться с волатильностью, но уход рубля в район 80–85 руб./$ был бы необоснован с фундаментальной точки зрения.

Владимир Тихомиров, главный экономист BCS GM: 1–2 дня

Падение, скорее всего, продлится не больше пары дней, и к концу недели курс вернется к 78–79 руб./$. В среду в США завершается финансовый год, поэтому инвестфонды приводят отчетность в порядок. Так как рубль за последний год существенно ослаб, а рублевые ставки снизились, портфельные менеджеры начинают перетасовывать вложения для отчетности и выходить из рублевых активов, но могут вернуться уже с началом нового финансового года. Это также объясняет, почему возобновил рост американский рынок.

Рублю вряд ли дадут упасть больше чем до 80 руб./$: это верхняя планка коридора, комфортного для правительства и ЦБ. Если доллар уйдет выше, компании и население начнут массово переходить в валюту. Так что ЦБ, скорее всего, начнет дополнительные валютные интервенции, чтобы не допустить этого, причем не небольшие дополнительные продажи валюты по $35 млн в день, о которых он объявил. При достижении курсом уровней 81 руб./$, продажи должны достигать от $100 млн в день. Но пока ничто не указывает на то, что такой риск есть, – мы все еще торгуемся на границе коридора. Впрочем, и на укрепление рубля больше чем до 76 руб./$ при нынешней стоимости нефти вряд ли стоит рассчитывать, до выборов в США.

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: Пока потолок – 82 руб.

В ближайшие месяцы волатильность на валютном рынке может сохраняться. Полагаю, что нервозность на мировых рынках из-за второй волны COVID-19 и американских выборов, а также санкционные риски приведут к ослаблению рубля в диапазон 78–82 руб. за доллар и 90–94 за евро. Но, возможно, в ближайшее время российские власти задействуют сначала вербальные, а затем валютные интервенции в защиту рубля.

Но уже в первой половине 2021 г. мы ждем укрепления рубля до 74–76 руб./$ и 87–89 руб./евро благодаря уходу геополитической премии из цен российских активов, сезонно крепкому текущему счету, ослаблению условий сделки ОПЕК+, вероятному прояснению ситуации с вакциной от COVID-19 в мире и улучшению отношения инвесторов к развивающимся рынкам по мере восстановления мировой экономики. 

Сергей Коныгин, главный экономит Газпромбанка: Минимум до конца недели

На этой неделе рубль будет оставаться под давлением. Вряд ли нынешнее ослабление приведет к изменению ключевой ставки или бюджетного правила с увеличением продаж валюты из ФНБ. Но ЦБ может пересмотреть свой подход и продать полученную за Сбербанк валюту в более сжатые сроки для снижения волатильности на рынке.

При улучшении внешнего фона курс рубля сможет укрепиться до уровня 74–75 руб./$ через месяц и до 70–72 руб./$ к концу года. 

Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка: Падение закономерно

Рубль падает закономерно: это компенсация за излишне крепкий курс в первой половине года, когда из-за карантина упал импорт, а многие компании приостановили или отложили выплату дивидендов. Сейчас экономическая активность и импорт стали восстанавливаться, при этом экспорт нефти и газа год к году упал, валютный запас банков истощился, а низкие рублевые ставки и либерализация операций с валютной выручкой заметно увеличили отток частного капитала за границу. Курс доллара вполне может уйти выше, если на выборах в США в ноябре победит Байден и усилится санкционное давление или ЕС все же введет какие-то меры в отношении России: это приведет к всплеску оттока капитала из РФ. По нашим оценкам, каждые $6 млрд оттока прибавляют рубль к курсу доллара.

Спасибо, что читаете эту статью!

Поддержите VTimes, чтобы мы могли продолжать работать для вас.